Hulle doen dit nou. Baie dankie aan die onderhoud en mnr. Lewis Die groot kortstuk , 'n soort opvolg van die resessie uit sy Wall Street-klassieker Liar's Poker, Howie Hubler het 'n onbewuste ikoon van die finansiële krisis geword. Alhoewel hy 'n slim weddenskap aangewend het teen subprime-lenings, het hy dit geneutraliseer deur geweldig te dobbel op effens beter verbande wat buitengewoon waardeloos blyk te wees. Nietemin het hy die bank met 'n paar miljoen dollar verlaat, lui die boek, met 'n ongenoteerde telefoonnommer in New Jersey.
Die storielyn van 'n Wall Street-skurk, net soos die slegte ou van 'n strokiesprent, het verskillende tonele. Daar is die vroeë ordentlikheid, die suur draai, die groot daad, die ontsnapping en dan die verdwyning. Maar wat soms daarna kom, 'n stil terugkeer, kan die mees dramatiese van almal wees.
EK KEN HOM NET as 'n goeie mens. En ek is seker hy sal basies uitkom as gevolg van wie hy is. Maar dit is moeilik om sy wêreld te ontleed, het die bankier se vader, 'n eiendomsmakelaar in New Jersey genaamd Howard Hubler Jr., gesê. Sy seun is tegnies Howard Hubler III. Die ander ou was die moeilikste van die drie. Hy is op 97 oorlede, en ek het nooit 'n woord daaroor gekry nie.
Die seun van Wall Street is ook taai. 'N Voormalige Montclair State College-sokkerspeler, word hy beskryf in Die groot kortstuk so hard en hard en boelies, die tipe wat reageer op enige intellektuele kritiek op sy ambagte deur die kritikus te sê om die hel uit sy gesig te kry.
Maar wat is 'n karaktertrek as u 'n toonaangewende Morgan Stanley-effektehandelaar is? Hy was goed in wat hy gedoen het, en hy was slim. Teen die einde van 2004 was hy skepties oor die subprime-verbandonderneming en het hy gesmag na nuwe maniere om daarteen te wed. Hy het gevind dat Morgan Stanley-klante bereid is om kredietverruilruilings aan poele subprima-verbandlenings aan hom te verkoop, wat, alhoewel daar baie poëtiese maniere is om dit te stel, soos 'n wonderlike versekeringspolis aangaan vir 'n huis wat u in dryfsand gebou het.
Maar die val van die ekonomie het 'n rukkie geneem om te begin, wat vir mnr. Hubler 'n probleem was - wat in April 2006 in beheer was van sy eie Morgan Stanley-verskansingsfonds, genaamd die Global Proprietary Credit Group. Om die miljoene dollars wat dit gekos het om sy subprime-weddenskappe uit te voer tot die slegte tye te vergoed, het hy versekering op effens beter verbande verkoop. Hy het gewaag op 'n ramp wat hy duidelik sien aankom het, en toe teen 'n erger ramp was hy blind vir - hy het ingestem om die huis langsaan te verseker, mooier maar in dieselfde sand. En omdat hy minder winsgewend is om iets te verseker wat minder riskant is, moes hy die hoeveelheid ruiltransaksies wat hy self gekoop het, 'n paar keer verkoop.
Voor die herfs, Die groot kortstuk verslae, het mnr. Hubler se groep aanstoot geneem toe Morgan Stanley se hoof-risikobeampte toetse beveel om te sien wat met hul verbintenis kan gebeur as wanbetalings 10 persent verliese aan hul subprima-poel veroorsaak, wat volgens hulle nooit sou gebeur nie. Die komende daling was vier keer erger. Die New York Times het gesê dat sy verbintenis Morgan Stanley $ 10 miljard kos. Bankhoof John Mack noem dit vir my 'n verleentheid vir ons firma.
Wat het van Howie Hubler geword? Het Steve Kroft vandeesmaand gevra 60 minute .
Hy word toegelaat om by Morgan Stanley te bedank en hy neem miljoene dollars terugbetaling saam, antwoord mnr. Lewis. Tienmiljoene dollars aan terugbetaling.
MAAR DIE LEWE GAAN AAN vir gevalle Wall Street-bestuurders. Lehman se voormalige finansiële hoof, Erin Callan, bring na bewering baie tyd deur in 'n draai-ateljee in East Hampton; Bear Stearns se Jimmy Cayne speel na bewering baie bridge; en Stan O'Neal van Merrill Lynch sit op die bord van 'n massiewe aluminiumvervaardiger. Intussen het voormalige top-verbandmakelaars soos Jack Soussana leningswysigingsondernemings begin wat vooraf lenings hef in ruil vir 'n belofte om kredietverskaffers tot laer betalings te laat beland. Ek is nie 'n skaduryke mens nie, het hy gesê Die tye laas jaar. Ons het pas die teks verander en die produk wat ons verkoop, verander.
Aan die oorkant van die Hudsonrivier, in 'n kantoorstel in Rumson, N.J., het mnr. Hubler stilweg teruggesak na die verbandonderneming. Volgens bemarkingsmateriaal het hy 'n firma saam met voormalige Morgan Stanley-kollegas begin om verbandleners te adviseer wie se leners dreig om weg te loop van huise wat minder werd is as wat hulle skuld.
Hulle word die leningswaarde-groep genoem.
Verlede maand het die maatskappy 'n patent-hangende program aangekondig wat kontantbelonings aan huiseienaars beloof as hulle bly en hul verbande ten volle afbetaal. Dit is nie anders as dat ek $ 20,000 in 'n sak op 'n kombuistafel sit nie en sê: 'Dit is u geld', het Frank Pallotta, die uitvoerende vise-president van die firma, en 'n voormalige bankier van Morgan Stanley, my hierdie week gesê. Ek kan nie deur syfers praat nie. Maar ons het baie aangemeld. Ons is live en ons rol.
Hubler se firma bevat ook sy ou handelsgroep se uitvoerende direkteur. By baie leners is wanbetaling rasioneel: hoewel hulle hul huis verbeur, ontslae raak hulle van 'n verbandlening van selfs groter waarde, word daar op die webwerf gesê met verwysing na die miljoene Amerikaanse huishoudings wat meer aan hul huise skuld as wat die huise werd is. Een uit elke vier koshuise met 'n verband is tans onder water in hierdie land.
Loan Value Group vra leners fooie in ruil vir die organisering van 'n beloning wat huiseienaars aanspoor om nie te versuim nie. Omdat die vertrek finansieel sinvol kan wees, sê die maatskappy, is die oplossing om 'n lener se sakboek te rig.
Mnr Hubler wil nie vir hierdie artikel praat nie. Hy is redelik vasbeslote om nie hieroor te praat nie, het 'n woordvoerder gesê. Ook Richard Santulli, die nuut aangestelde voorsitter van die maatskappy, wat tot verlede Augustus uitvoerende hoof van die fraksionele vliegtuigbesitmaatskappy NetJets was, sou ook nie; ook nie die bestuurslid Michael Goodman, die voormalige uitvoerende hoof van J.G. Wentworth, die eenmalige betalingsfirma (ons verstaan dat dit moeilik is om te wag!) Wat verlede jaar bankrotskap ingedien het.
Maar mnr. Pallotta, die uitvoerende vise-president, was bereid om te praat. Mense voel asof Howie die probleem was en Wall Street die probleem, het hy gesê. En weet jy wat? As daar 'n vraag was oor integriteit, of vertroue, of die vermoë om waarde aan 'n finansiële situasie te bring, sou ons nie so ver wees nie. Toe die onderneming se beloningsprogram verlede maand aangekondig is, het Loan Value Group gesê hy werk reeds met drie verskansingsfondse wat verbandlenings besit. As hulle gedink het Howie is 'n S.O.B. of Frank 'n BS-kunstenaar was, sou ons nie die trekkrag gehad het nie.
Op die vraag oor leners waarmee hulle werk of leners wat in hul onderwaterhuise mag bly weens die belofte van 'n beloning, het hy gesê dat klante anoniem wil wees. Ek het nie trane gesien nie, het hy gesê, maar ek het gesien hoe mense sê: 'Ek kan nie glo dat ek dit gekry het nie.'
Maar sal sukkelende huiseienaars hulle toelaat om te bly deur 'n maatskappy onder leiding van voormalige subprime-verbandverbande-handelaars? Veral een wie se uitvoerende hoof as 'n ikoniese en onbisiele skurk aangehou word in mnr. Lewis se onderhoude met Charlie Rose, Maria Bartiromo, Erik Schatzker en mnr. Kroft? Ons het geen begeerte om die naam van die leningswaarde-groep van die begin af te verkoop nie, het mnr. Pallotta gesê. Gee jy om of dit Scratch and Pay of Scratch and Sniff of New Jersey Lotto is as jy die lotto wen? Die geld is daar.
Buitendien, het hy gesê, is hierdie Michael Lewis-ding baie ou nuus.
mabelson@observer.com
