GameStop-logo wat op 'n telefoonscherm vertoon word en 'n illustratiewe voorraadkaart op die agtergrond word op hierdie illustrasiefoto gesien.Jakub Porzycki / NurPhoto via Getty Images hoe het don williams gesterf
Wat is die betekenis van die GameStop-sage, die voortslepende rollercoaster-rit? 'N Reddit-aangedrewe oplewing in die voorraad van die videospeletjiehandelaar dit het begin as 'n grap uiteindelik een verniel Die Wall Street-verskansingsfonds, wat (ten minste volgens die kiekies) sommige kleinhandelbeleggers in die dag gemaak het, was skielik baie ryk, en het die reeds brose mites oor die rasionele mark waarop ons ekonomie en samelewing gebaseer is, verpletter.
Die odyssee is steeds aan die gang en verander van minuut tot tyd, maar uitbundige ontleders het groot geword. Ons is getuie van die Franse revolusie van finansies, waar die proletariaat opstaan om die bestelstruktuur in finansies te verander, 'n ademlose Anthony Scaramucci, die waagkapitalis en, baie kort, voormalige woordvoerder van die Withuis, gesê Woensdagaand in 'n onderhoud met Bloomberg News.
'N pakkende analogie, dit is vasgevang . Die ding is, Scaramucci is reg, maar nie soos hy dink nie.
In 1789 vervang die Franse 'n koning (wie hulle guillotined ) met 'n diktator (vir wie hulle guillotined ), wat later vervang is met 'n keiser (wat lank genoeg geduur het om 'n wettige kode, waarvan baie vandag nog bestaan ). Die baas is dood, lank lewe die baas. En kyk: tot dusver is die grootste wenners nog steeds op Wall Street, wie se uiteindelike mag oor die raamwerk waarop r / wallstreetbets bedryf word (dit is: Wall Street!) Nooit betwyfel is nie. Onder die hype-siklus, onder die opskrifte, was dit duidelik wie nog aan die stuur van sake was.
Kleinhandelbeleggers het Donderdag hul ys gekry. Robinhood, die Zoomer-vriendelike, gratis handelsapp waarop baie plakkate verskyn r / muurstraatbets gebruik om hul posisies uit te deel, beperkte handel in Donderdagoggend in minstens 13 aandele, insluitend $ GME en ander maatskappye wat Redditors vir kort druk geplaas het. Ander kleinhandelmakelarye, waaronder TD Ameritrade, stel gebruikers nou in staat om net hul aandele te verkoop en nie meer te koop nie.
Sien ook: Wie moet betaal vir die GameStop-Robin Hood Chaos? SEC, wetgewers oorweeg opsies
Die handel is Vrydag hervat en vanaf die oggend was die aandele in GameStock steeds 'n astronomiese $ 340 dollar, wat byna 20 keer hoër was as vroeg in Januarie. Die Securities and Exchange Commission - wat in 1934 tydens die Groot Depressie tot stand gekom het, met die doel om nog so 'n ramp te vermy - gesê dit sou Robinhood en ander makelaars ondersoek. In die geval van Robinhood sal die SEC verder ondersoek: Reguleerders beboet die maatskappy middel Desember $ 65 miljoen vir die wegsteek van sy finansiële reëlings met handelsondernemings. Nie so demokraties nie.
Reguleerders kan nog verder optree. Ons sal optree om kleinbeleggers te beskerm wanneer feite beledigende of manipulerende handelsaktiwiteite toon wat deur die federale sekuriteitswette verbied word, het die SEC in sy verklaring gesê. Intussen het die draai van Donderdag gelei tot 'n baie onoordeelkundige oomblik tussen Ted Cruz en Alexandra Ocasio Cortez, en senator Elizabeth Warren genoop om te kla dat 'n gebrek aan regulering dit alles laat gebeur. Maar in die nou is die somtotaal 'n voorwerplesing vir dieselfde plakkate wat hulle gedink en gekyk het om Melvin Capital bloed op straat te sien stroom, om besef dat die spel steeds teen hulle gerig is.
As daar enige rewolusie was, was dit dat r / wallstreetbets bloot markmanipulasie gedemokratiseer het - 'n baie ou Wall Street-truuk. Of, erger nog, die internet bied net 'n platform vir die illusie van beheer, terwyl Wall Street sy duim op die skaal het en al die regte winste deurentyd haal.
Groot geld, soos die institusionele verskansingsfondse wat die imbroglio veroorsaak het deur in die eerste plek GameStop se aandeel te kort, is steeds toegelaat om tydens die Donderdag-skorsing vrylik te verhandel. En hoewel die openbare bloedvergieting van Melvin Capital tot baie vrolike twiets gelei het, maak ander groot potte geld 'n groter moord, in die openbaar, maar weg van die kollig.
Die meeste aandele in GameStop is owned deur groot, institusionele kapitaal. As Redditors duisende of miljoene verdien het, het institusionele kapitaal miljarde verdien. Soos VICE berig , in SEC-indienings wat Dinsdag ingedien is, het BlackRock berig dat sy besit in GameStop, ter waarde van $ 174 miljoen in Desember, nou op meer as $ 3,1 miljard gewaardeer word.
Selfs as BlackRock nie bestaan het nie, sou Wall Street steeds tydens GameStock bo uitkom, aangesien hulle die handel dryf. As sakeskrywer Alexis Goldstein geskryf het in haar nuusbrief Markets Weekly bestaan kleinhandelmakelarye soos Robinhood en is dit winsgewend omdat handelaars 'n klein wins op elke handel maak.
In die geval van Robinhood neem Wall Street 'n dubbele snit. Robinhood ontvang 'n fooi vir elke transaksie van ... 'n verskansingsfonds. Die verskansingsfonds, wat optree as 'n sogenaamde markmaker, in wese 'n klaringsentrum vir kleinhandelbedrywe, verdien geld deur aandele te koop teen laer pryse as wat hul kliënte betaal. 'N Klein wins op elke aandeel, maar 'n stortvloed pennies voeg by.
Hierdie reëling, genaamd Payment To Order Flow, klink roofsugtig, maar word heeltemal aanvaar op Wall Street - en dit verklaar ook waarom Wall Street goed is met GameStock.
Een verskansingsfonds het geld verloor, 'n ander verskansingsfonds het geld verdien. Die huis wen altyd, het een belegger en ontleder gesê, wat geweier het om hul naam te gee om vry te praat.
Wat gebeur volgende? GameStop, wat onder $ 10 geprys is voordat die 40x-waansin begin het, sal uiteindelik aarde toe kom. Die mees waarskynlike langtermyn-uitkoms is dat die prys van GameStop uiteindelik sal terugsak na sy fundamentele vlak, maar dit is moeilik om te voorspel hoe lank dit sal duur, het Anastassia Fedyk gesê. 'n professor in finansies aan die UC Berkeley’s Haas School of Business waarvan die kundigheidsareas groepsgedrag insluit.
Daar is ander voorbeelde van mediadekking wat die afgelope paar dekades 'n kort styging in die aandeelpryse veroorsaak het. Aandelebeursboodskappe word al eeue lank vergiftig met lukrake anonieme poste wat hierdie of die ander aandui; soms is dit beleggers wat probeer om na 'n pomp en storting te plaas. In die toekoms het r / wallstreetbets die vermoë getoon om 'n voorraad te laat spring. Dit behoort institusionele beleggers, soos die groot verskansingsfondse, te dwing om 'n fundamentele konsep in finansies te herwaardeer arbitrasie .
In handboeke kan arbitrage daarop neerkom dat 'n koper dieselfde sekuriteit teen verskillende waardes op verskillende markte koop, maar altyd voordeel trek uit die prysverskil. Dit is 'n doeltreffende mark, wat in sommige ontledings in elk geval 'n fantasie is. Sommige wys op r / wallstreetbets as 'n bewys van hoe die mark nie doeltreffend is nie. Maar die geskiedenis van die mark is vol spitse en dalings met hype-siklus. Tegniese aandele het dit gedoen. Cannabisvoorrade het dit gedoen. Wat is regtig anders, hier?
Sien ook: Redditors verpletterde GameStop en AMC-kortverkopers - hier is die volgende wat hulle soek
Alhoewel dit ongewoon is, kom dit alles neer op basiese ekonomie, nie 'n probleem met die mark nie, sê Stephen Lenkey , 'n professor in finansies aan die Penn State University, wat onlangs oor die verskynsel van kortverkope gepubliseer het. Soos vir wie wen? Die kortverkopers het 'n harde knou, maar ander Wall Street-ondernemings wat die effekte geleen het om te kort, is redelik goed, het hy bygevoeg. Wall Street behoort maklik hiervan te herstel, maar ongesofistikeerde kleinhandel-spekulante wat nog koopopsies besit as die penprik voorkom, kan hul hele belang verloor.
Nog 'n ademlose, kniepraterige interpretasie van die betekenis van GameStock is dat dit 'n reuse-kritiek is, 'n veroordeling van die mark. Beset met 'n app.
'N Revolutionêre situasie is wanneer regimes in duie stort en ou modelle van leef en doen vervang word deur nuwe. Kan iemand realisties sê dit is wat hier gebeur het, as verskansingsfondse nog bestaan en nog steeds baat vind, wanneer 'n internetmassa van beleggers 'n ander verskansingsfonds uithaal?
As Wall Street kop verloor, is dit goed met ons, het Kristin Hull, die stigter en uitvoerende hoof van Nia Impact Capital, 'n Kalifornië-gebaseerde, gesê bewuste belegging ferm. En dit het nog nie gebeur nie. In plaas daarvan is kleinbeleggers daarvan oortuig dat hulle op 'n Elon Musk-twiet of 'n vlaag Reddit-kakposte kan en moet begin.
Sommige kleinbeleggers sal op hierdie manier geld verdien. Een Redditor het glo miljoene meer as 'n aankoop van $ 50,000. Baie ander, soos diegene wat op 'n onvolhoubare hoogtepunt gekoop het of nie voor 'n ongeluk verkoop het nie, sal verloor. Die hele tyd is die spel wat hulle speel nog steeds Wall Street s'n. La plus ca verandering.
